Aktie

En aktie är en andel i ett aktiebolag. Äger du en aktie av en miljon utgivna äger du en miljondel av bolaget, med de rättigheter som följer: rätt att rösta på bolagsstämman, rätt till din andel av den utdelning stämman beslutar om, och rätt till din andel av det som blir över om bolaget avvecklas.

En sak följer inte med, och den är avgörande. Enligt 1 kap. 3 § aktiebolagslagen (2005:551) har aktieägarna inte något personligt betalningsansvar för bolagets förpliktelser. Går bolaget i konkurs kan du förlora hela det belopp du har satsat, men aldrig mer än så. Det är hela poängen med bolagsformen, och det är också varför en enskild aktie kan bli värd noll.

Alla aktier har lika rätt i bolaget om inte bolagsordningen säger något annat, och den vanligaste avvikelsen är olika aktieslag, ofta kallade A och B. Skillnaden gäller normalt röstvärdet, inte rätten till utdelning. Lagen sätter en gräns: enligt 4 kap. 5 § aktiebolagslagen får ingen aktie ha ett röstvärde som överstiger tio gånger röstvärdet för någon annan aktie.

Avkastningen kommer från två håll. Kursförändringen, alltså skillnaden mellan vad du betalade och vad du får vid en försäljning, och utdelningen, den del av vinsten bolagsstämman beslutar att dela ut. Utdelning är aldrig garanterad. Stämman kan besluta om noll, och ett bolag som går bra kan välja att behålla vinsten för att växa i stället.

Anta ett köp av 100 aktier till kursen 180 kr, ett courtage på 39 kr per affär, en utdelning på 6 kr per aktie under året och en försäljning till 205 kr. Alla siffror är antaganden valda för att visa posterna.

Avkastningen blir 3 022 kr på ett insatt kapital om 18 039 kr, alltså 16,75 %. Utdelningen är 600 kr av dem, och direktavkastningen vid köptillfället var 6 delat med 180, alltså 3,33 %. De två courtageposterna på sammanlagt 78 kr ser små ut här, mindre än en halv procent av beloppet. Hade affären i stället gällt 3 000 kr hade samma 78 kr motsvarat 2,6 %, vilket är ett skäl att inte handla i småposter.

Skatten beror på var aktien ligger. På en vanlig värdepappersdepå beskattas kapitalvinsten och utdelningen i inkomstslaget kapital, där skattesatsen är 30 %. I exemplet blir det 727 kr på vinsten och 180 kr på utdelningen, alltså 907 kr, vilket lämnar 2 115 kr efter skatt. I ett investeringssparkonto eller en kapitalförsäkring beskattas i stället kapitalet schablonmässigt, oavsett om året gav vinst eller förlust.

Att äga aktier direkt skiljer sig från att äga dem via en fond på en enda avgörande punkt: koncentrationen. En fond måste sprida innehaven enligt placeringsreglerna för värdepappersfonder, medan du själv kan ha allt i ett bolag. Går det bolaget omkull förlorar du hela beloppet, och den risken bär ingen annan än du.

Priset på en aktie är dessutom inte samma sak som bolagets värde. Kursen är vad någon annan är villig att betala just nu, och den rör sig på nyheter, förväntningar och sinnesstämning långt innan den rör sig på resultat. Det är därför enskilda aktier har hög volatilitet och varför pengar du behöver inom några år inte hör hemma där.

Vill du äga aktier utan att välja bolag är en bred aktiefond samma marknad med spridningen inbyggd, till en känd avgift. Vill du välja själv är minimikravet att du kan svara på vad bolaget tjänar pengar på, vad som skulle få det att sluta göra det, och hur stor andel av ditt totala sparande innehavet utgör.

• Att en aktieägare kan bli skyldig pengar om bolaget går omkull. Enligt 1 kap. 3 § aktiebolagslagen finns inget personligt betalningsansvar. Du kan förlora det du satsat, men inte mer.
• Att utdelning är en garanterad intäkt. Utdelningen beslutas av bolagsstämman varje år och kan bli noll. Ett bolag som ställer in utdelningen har inte brutit mot något avtal med dig.
• Att en låg kurs betyder en billig aktie. Kursen säger ingenting utan att ställas mot hur många aktier som finns och vad bolaget tjänar. Ett bolag med kursen 5 kr kan vara dyrare än ett med kursen 500 kr.
• Att A-aktier alltid ger mer utdelning. Skillnaden mellan aktieslag gäller normalt röstvärdet. Rätten till utdelning är oftast densamma, och detaljerna står i bolagsordningen.
• Att aktier omfattas av insättningsgarantin. Garantin gäller pengar på konto. Ett kursfall ersätts inte, och investerarskyddet gäller något helt annat, nämligen ett instituts konkurs.